?定位中高端，IPO项目计划于2022年投产。

公司成立于1998年，是一家专注于薄/超薄/极薄型电子布的企业，公司营收中有43%来自于超薄/极薄布，且逐渐向特殊材料电子布（高频高速/封装基板用）布局，因此公司中高端定位确立。公司2019年上市，IPO募集资金原用于“年产6000万米电子级玻璃纤维布项目”，后经调整用于“年产5040万米5G用高端电子级玻璃纤维布开发与生产项目”，预计于2021年投建、2022年投产。

?高端价格稳定，手机终端+5G基建+服务器助推高端产品用量。

1）价格方面，电子布因属于玻纤产品，因此具备一定的周期性，其中中低端电子布周期性较为明显而高端产品价格相对稳定，公司布局中高端产品居多，整体来说价格有望保持稳定。

2）用量方面，5G主板升级、5G基建/服务器材料升级使得高端电子布（薄系列产品、NE电子布等）需求得到释放。综合量价来看，预计至2023年中高端电子布市场空间将达到50亿元。

?对标日台，优质客户+技术储备+高效率+高管控是制胜法宝。

公司是国内稀缺资产，直接竞争对手为处于全球龙头地位的日台厂商，鉴于全球第一的龙头厂商日东纺在中高端的市场占比达到31.8%（公司为14.5%），公司仍有通过竞争优势提升份额的空间。

公司的优势主要体现在：

1）绑定全球主流客户，并且配合客户扩产而临近扩产，合作关系有望更紧密；

3）管控能力强，在其他竞争对手大幅下滑的年份公司盈利能力保持稳定，并且公司扩产电子纱将会对竞争对手产生冲击。

?预计公司2020~2022年归母净利润为1.33亿元、1.96亿元和2.88亿元，三年复合增长率达到40%，可见公司未来有望实现高成长。

【转载声明】：本平台所转载的文章，其版权均归原作者所有，遵循原作者的版权声明，如果原文没有版权声明，我们将按照目前互联网开放的原则，在不通知作者的情况下转载文章。如果转载行为不符合作者的版权声明或者作者不同意转载，请来信告知：qbw@fiberglass365.com。如其他媒体或个人从本平台转载有关文章时，务必尊重原作者的著作权，保留本平台注明的“稿件来源”，并自负版权等法律责任。