中国巨石今年规划新增46 万吨玻纤产能，预计下半年玻纤主业继续量价齐升。公司公告1H18 归属净利润预计同比增长25%以上至12.58 亿元，对应2018年二季度 归属净利润6.41 亿元，同环比分别增长20%和4%。公司玻纤价格自2018年一季度开始提价6%，规划今年新增玻纤产能46万吨，其中巨石九江在2018年二季度通过新建、技改增加产能17 万吨，智能制造基地粗纱一期15 万吨生产线、细纱一期6 万吨电子纱暨2 亿米电子布生产线预计于2018年三季度投产，美国8万吨产线预计今年年底投产。预计三季度起公司玻纤销量环比继续增长，全年玻纤主业量价齐升。

推进全球化布局，受中美贸易摩擦影响不大。

巨石积极推进全球布局，埃及三期玻纤产线已经全部投产，辐射欧盟区域；美国年产8万吨玻纤项目预计明年逐渐释放产能，投产后将实现在美国自产自销；印度年产10 万吨玻纤项目有望于今年年底开工。目前中国巨石出口美国的玻纤总量占比约7-8%，受中美贸易摩擦影响不大，未来不排除扩建美国玻纤产能的可能。

优化产品结构，毛利率有望维持40%以上高位。

公司产品结构不断优化，2017 年公司在风电、汽车轻量化领域的销量比重分别约20%，绝对高端产品比例超过60%，中高端产品比例超过80%。公司通过智能制造、超大型池窑、浸润剂技术等多种途径控制成本，2017 年和2018年一季度综合毛利率分别为45.8%和45.3%，预计今年公司仍将保持良好的盈利水平。

玻纤行业供需平衡，产能扩张有利于提升公司市场份额。

据公司披露，中国巨石玻纤产能占全球的21%，规模排名全球第一。根据相关数据，2018 年全球实际有效产能增速约10%，其中中国巨石规划新增产能占比约40%，市场份额有望稳步提升。2018 年1~5 月下游房地产开发投资完成额、风电新增设备容量累计同比增速分别达到10%和21%，需求端保持稳健增长。

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