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中国巨石:引入战略投资者GEI，国际化战略再下一城彰显公司“大格局”

发布时间：2016-11-17 浏览次数：

公司发布公告拟通过转让巨石美国股份公司30%出资权即4500万美元的出资份额引入战略投资者Global Expansion InvestmentI Limited公司(以下简称“GEI公司”)。

GEI作为弘毅投资成员，具备丰富的海外并购项目管理经验。弘毅投资致力于推动中国企业走出去，典型成功案例涉及石药集团、中联重科、苏宁云商等世界领先企业。公司在美国南卡罗来纳州设立全资子公司“巨石美国股份公司”并建设年产8万吨无碱玻纤项目，旨在推动落实公司“布局国际化、市场全球化”战略规划，此次引入战略投资者GEI，一方面可降低公司资产负债率，一方面打开海外资本运作想象空间。

近期特朗普上台，公司有望受益新政府推广基建政策，公司是世界第一大玻纤供应商，出口美国占比约15%，在美建厂还可受益美国贸易保护。

玻纤行业正处在高景气时期，公司处于盈利最佳的上游环节，过去三年净利润复合增速达到53%，我们认为今年高成长有望持续。在国内资产重组方面，公司已经优先受益中建材与中材集团重组带来的红利，参股中复连众，未来将继续进行资产整合打造中建材“新材料”平台，对优质资产的整合有助于提升公司估值。

维持盈利预测，维持“买入”评级。预计2016-2018年公司实现营业收入78.27、86.69、90.81亿元，实现归母净利润16.04、19.06、21.19亿元，对应EPS为0.66、0.78、0.87元。当前股价对应动态PE分别为17X/15X/13X。维持“买入”评级。