池窑企业节后库存小涨，电子纱市场多观望。行业整体较为稳定，2018 年上半年，除1 月1 日已落实的第一轮提价外，预计一季度末仍有一轮行业提价。用于新能源汽车、轻量化领域的热塑用玻纤，预计未来2 年景气度能持续，其在泰玻产品中占比预计达到25%左右。风电装机回暖，预计2018 年装机容量能有20%的增长，风电用纱将受益。两者在泰玻的产品中占比预计达到50%-60%。泰玻、巨石同属中国建材集团，预计价格会保持相对稳定，成本还有下降空间，中高端玻纤产品景气度持续，龙头企业最受益。

重点推荐：（1）中材科技：新材料龙头，业绩高增长，开启新征程。泰山玻纤（全国第二）景气持续，中材叶片（全国第一）转入上升通道，锂电池隔膜业务（中材锂膜）有望成为新的利润增长点。不考虑诉讼影响，预计2017-2019年EPS 为0.95/1.74/2.11 元。

（2）伟星新材：北方煤改气带动管道建设，燃气管件有望放量。公司PPR 消费属性强，中长期受益消费升级、集中度提升。未来发展看品类延伸、渠道下沉、区域拓展，前置净水器与防水涂料将打开新市场。预计公司2017-2019 年的EPS 为0.85/1.04/1.29 元，目标价23 元。

（3）东方雨虹：收入增速是核心指标，毛利率阶段下滑，不改长期增长趋势。防水意识提高，地产行业集中度提升，公司处于市占率加速提升的良好时期，渠道深耕、品类延伸将助力增长。详情请关注我们4 月份的《防水行业深度报告：防水步入后建筑，雨虹十年十倍长》。

（4）三棵树：三费费率进入下降通道，带动业绩增长超预期。公司品牌定位明确，环保健康；零售端深耕三四线城市，工程端持续发力地产大客户，推出股权激励，中长期发展大有潜力。预计2017-2019 年EPS 分别为1.81/2.62/3.64 元，目标价95 元。

（5）康欣新材：集装箱底板签订重大合同，量价均将明显提升。作为集装箱底板龙头（2016 年市占率15%），通过扩产与收购新华昌木业稳步提升市占率，掌握速生材技术+林板一体化，契合集装箱轻量化+低成本化的发展趋势，受益集装箱行业回暖；COSB 环保板受益消费升级。预计2017-2019 年EPS 为0.47/0.56/0.70 元。

（6）长海股份：公司是玻纤制品领先企业，短切毡和薄毡领域的细分龙头，通过整合，打通了玻纤纱、玻纤制品及玻纤复合材料的全产业链。玻纤行业，供需再平衡促周期上行，技术常进步是成长动力。历史上，公司成长性突出，随着玻纤生产线的冷修技改，热塑性复材项目的投产等，将再次快速发展。

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