自去年下半年蔓延开来的化工涨价潮，部分产品价格走势近期已现拐点，其中环氧树脂延续节前跌势，已进入较为明显的下行通道。2021年5月6日，华东市场E-51（液体）报价不一，从31000元/t到35000元/t的都有，主流价格应在32500元/t左右；华东市场E-12（固体）价格在31500元/t左右。

值得一提的是，近日有消息称，安徽黄山地区环氧树脂企业反映，环保督察组进驻安徽地区，当地固体环氧树脂企业处于停限产阶段。安徽黄山地区是国内主要的固体环氧树脂生产基地，产量约占全国总量的60%左右。

不过，业内分析认为，目前限产情况只是影响到供应端，但是前期高价位已经对下游需求形成抑制，如果需求端降幅大于供应端降幅，市场依然处于供过于求状态，环氧树脂无量空跌或将持续。

高价位抑制下游需求

受上游原料双酚A和环氧氯丙烷价格双双走高影响，环氧树脂年内商谈价从2万元涨至近4万元，涨幅近九成。

值得注意的是，价格长周期的高位运行，导致下游排斥情绪严重。环氧树脂下游广泛分布在涂料、电子、复合材料以及建筑等行业，由于更接近终端市场，无法转移成本，因此会限制对环氧树脂的需求。

值得一提的是，安徽黄山是国内固体环氧树脂主要生产区域之一，当地产量约占全国总量的60%左右。据当地网站显示，2021年4月7日起，中央第三生态环境保护督察组进驻安徽，开展为期1个月的生态环境保护督察，引发市场停限产可能导致短期供应不足猜测。

不过，相关人士向当地化工企业求证，目前园区内开工率不高，但是与环保督察关联不大，除了五一放假和例行检修外，企业暂未接到停限产相关通知。一家位于歙县循环经济园区的环氧树脂生产企业人士对财联社记者表示，目前生产经营正常，开工率短期有调整，但是供应没有压力。

据悉，市场对环氧树脂需求主要集中在液态成品，加之固体环氧树脂产能分散，单一生产区域变动难以影响市场行情。据悉，虽然供应端可能因该事件出现一定减少，但是在需求端没有明显改善的情况下，目前的这种限产，没办法扭转跌势。

无量空跌或将持续

事实上，虽然目前环氧树脂价格已经出现拐点，不过相比较于去年同期，仍然处于高位。华东市场E-51（液态）去年4月均价在16000元/t左右，华东市场E-12（固体）去年4月均价在12500元/t左右。

而受下游需求抑制影响，环氧树脂正处于无量空跌状态，且表现在固体环氧树脂更为明显。据悉，2020年年下半年，疫情有效控制后下游需求好转，特别是风电行业对液态树脂消耗量巨大，带动上游原料涨价，间接造成固体环氧树脂同步涨价。

据悉，目前华东固体环氧树脂实单已有3万元以下成交案例。对于价格变动的原因，环氧树脂年内涨幅过快，下游客户成本压力比较大。特别是在价格出现回调后，客户观望情绪强烈，‘买涨不买跌’，价格越低，成交的意识越淡。

支撑后续预测走弱的原因，还包括上游双原料出现量价齐跌。目前国内双酚A市场参考商谈至26000元/t，环氧氯丙烷生产企业新单报盘意向多14000元/t上下出厂，新单商谈少闻。

生产企业新单报盘多有下调，但市场高低端报盘价差较大，下游买气表现偏弱，加之上游双原料走低拖累业者对后市信心，业者多观望等待市场明朗，预计明日中国环氧树脂市场弱势下探。

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