中国巨石是全球玻纤领域的龙头企业，依托规模及技术优势，在下游需求稳定的大环境下，公司通过在国内及海外稳步的拓展产能，有望取得远超行业的增长。2018年，预期公司20%以上的增长。
稳步扩张产能提升市占率
玻纤是一种性能优越的无机非金属材料，有轻质、耐性好、高强度的特点，用途十分广泛，在很多领域可以替代钢、铝等传统材料。从全球角度来看，玻纤制品广泛应用于建筑、交通和工业设备中，占比达到80%。在我国，下游需求主要领域为建筑、交通、电子电器。
目前玻纤行业的集中度很高，当前全球前五大公司市占率接近70%，全国前六大公司市占率约75%。国际方面，全球5大玻纤企业分别为中国巨石、欧文斯科宁（OC）、重庆国际、泰山玻纤、PPG（变为NEG）；国内方面，中国巨石、泰山玻纤、重庆国际合计产能占有率超过70%，第一梯队地位稳固。其中中国巨石在产产能超过130万吨，今年计划总产能达到150万吨，为全球龙头。
在需求方面，未来玻纤需求的边际增量主要在电子电器、交通运输以及风电叶片三个增速较快的领域。印制电路板（PCB）作为消费电子、汽车电子及网络通讯产品的关键元件，受益于智能驾驶及新能源汽车电子的驱动，全球PCB的需求不断提高，增速预计能维持个位数的增长。而PCB的关键原料覆铜板需要玻璃纤维布做基材，从这个角度来看，来自电子的需求增长将持续。而在汽车方面，玻纤与其他合金材料都能作为传统钢材的替代选项，汽车轻量化能够拉动玻纤材料的需求。
而在供给方面，环保政策趋严，不断有落后产能关停，在2017年全球有效产能650万吨中，落后产能大约有7%，大约50万吨。同时，玻纤行业属于重资本行业，行业平均约1万吨产能1亿元重置成本，具备较高的资金壁垒，新进入者扩产难度较高。目前来看，主要大厂新增产能投产进度相对滞后，中国巨石九江12万吨产线从去年底推迟到今年二季度点火，长海股份的5.5万吨产线也出现了滞后。整体来说，今年玻纤行业的供给情况偏紧，中国巨石从今年初也开始对价格进行了上调。
在上述的行业背景下，中国巨石仍在不断做出全球产能布局，预计能够抢占更多市场份额。根据相关分析数据，2018年全球实际有效产能增速约10%，其中中国巨石规划新增产，印度产线也将于年底开工。2017年公司出口到欧盟、美国、土耳其和印度的金额占营收比重分别为12.0%、7.8%、3.3%和2.8%。通过在靠近需求地布局，在享受低运输成本的同时，能够获得当地更低的能源价格以及劳动力成本（美国除外）。以埃及产线为例，埃及能占比约40%。为了减小贸易保护政策的影响，公司积极推动海外产能布局扩张，目前公司已在埃及建成产能24万吨/年，美国8万吨产能也将于2019年初释放毛利率和国内差不多，但考虑运输成本后的盈利情况会超过国内的产线。
净利润将达到26亿
中国巨石在中报预告中提到上半年归母净利润将增长25%。按照全年20%的净利润增长来估算，今年净利润将达到26亿。
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