2025年，全球建筑业在世界经济增长放缓的背景下仍将保持稳健增长。但是，区域增长不均衡、货币政策调整、新兴市场公共支出能力有限以及特朗普重返白宫带来的不确定性等多重挑战依然存在。持续的贸易中断和地缘政治考量促使新物流走廊开发备受关注。
全球建筑业仍将保持稳健增长。2025年全球建筑业有望实现2.7%的同比增长，预期增速相较于2023年的3.2%和2024年的3.4%略有放缓，略高于2014年至2023年的年均增长率2.6%。从区域层面来看，2025年亚太地区建筑业有望同比增长4.2%，并释放2.5万亿美元的市场机会，业务规模占全球市场总额的39.7%，成为引领全球建筑业增长的主力市场。中东和北非（MENA）地区、撒哈拉以南非洲（SSA）地区以3.8%的同比增速紧随其后。这一增速对于撒哈拉以南非洲地区来说，低于2024年4.6%的预期增速；对中东北非地区来说，则高于2024年2.2%的预期增速。北美、欧洲等发达地区的建筑业增长可能相对平缓，但仍将保持正增长态势。其中，2025年欧洲建筑业预计同比增长2.2%，北美地区预计同比增长1.4%。相比之下，拉丁美洲建筑业活动将显著减弱，2025年预计同比下降2.2%。
货币政策放宽为建筑业发展带来诸多机遇，但放宽的幅度和行业受益程度仍存在不确定性。2025年全球货币政策将继续呈现相对宽松的态势，这一趋势在新兴市场国家与发达经济体中均有所体现。对于建筑业而言，在宽松政策的推动下，融资受限的问题将有所缓解，私人资本的积极性也将得到提振。但是，由于投资决策和建筑活动存在一定的滞后性，这些积极影响可能要到2025年之后才能完全显现。此外，货币政策放宽的幅度和行业受益程度仍存在不确定性。这主要取决于未来一段时间内的经济政策走向。例如，减税、贸易关税和赤字支出等政策措施可能导致通胀压力上升，从而减缓货币政策放宽和融资改善的步伐。 
撒哈拉以南非洲及拉丁美洲等新兴市场公共基础设施的财政支出预计将出现缩减，私人投资则有望增长。2025年，由于债务负担沉重和政府收入受限，撒哈拉以南非洲、拉丁美洲等新兴市场公共基础设施投资将面临严峻挑战。一方面公共债务水平居高不下，偿债成本不断上升，给政府财政带来了巨大压力。另一方面，受全球经济形势和地缘政治因素的影响，国际援助和融资环境也面临不确定性，进一步限制了政府收入的来源。对于依赖政府投资的交通基础设施和社会住房领域，公共投资减少的负面影响尤为突出。面对债务压力和财政整顿的双重挑战，政府将积极寻求与私人资本合作的机会，通过简化审批流程、提供税收优惠和完善PPP法律框架等措施，为私人投资者创造更有利的环境。公私合营模式和其他私人参与方式将为新兴市场基础设施发展带来更多的发展机遇和活力。在能源转型加速推进、能源供应安全备受瞩目以及全球关键矿产资源需求激增的大环境下，采矿、电力与物流等领域将更受私人资本青睐。 
随着特朗普重返白宫，特朗普第二任期内政策的调整和落实方向将增加相关项目的不确定性。特朗普可能对建筑和基础设施领域的联邦政策进行重大调整，重新评估现有法律的实施情况，并可能重新分配资金和改变优先事项。特朗普第二任期将极有可能会降低《通胀紧缩法案》的补贴力度，降低国家财政对可再生能源和绿色转型的资金支持，影响电动汽车和电池制造业的发展。在国际层面，特朗普政府可能会继续对气候治理的国际合作持保守态度。如果美国再次退出《巴黎协定》将很可能会引发其他国家的效仿，从而给气候治理的国际合作带来负面冲击。
持续的贸易中断和地缘政治考量促使新物流走廊开发备受关注。中东和北非地区的紧张局势将持续推动替代性陆路贸易路线的基础设施投资。印度-中东-欧洲走廊作为替代性贸易路线备受关注，但其实现取决于多种因素。撒哈拉以南非洲地区的物流走廊开发受到国际市场对关键矿产和大宗商品需求的推动，坦赞铁路和洛比托走廊项目将成为发展重点。 
除北美市场外
全球建筑业有望2025年更加强劲
全球各国的建筑支出预计将在2025年反弹，唯有一个例外。
近期，在迪拜召开的起重机与运输中东会议上，根据标准普尔（S&P）全球市场情报咨询总监Scott Hazelton指出，世界各地经济体的建筑支出预计将在2025年反弹，但有一个可能的例外， 那就是北美市场。
Hazelton解释说，通货膨胀下降加上全球央行预期降息，将导致2025年世界几乎每个地区的建筑支出增加（见下图）。
资料来源：标准普尔全球市场情报（数据汇编于2024年7月）
但在北美市场，标准普尔全球情报预计，2025年支出水平将在2024年强劲增长后出现逆转。“从全球来看，我们正试图有一个相对准确的预测，”哈泽尔顿告诉与会代表。“2024年比2023年弱，但2025年将变得更强，这在世界大多数地区都将成为事实。但北美除外，主要有两个原因：一是基础设施的刺激资金即将到期，目前道路和桥梁、供水和下水道的支出可能已达到峰值；此外，支持大量制造业建设的CHIPS法案也已可能达到顶峰。而且，美国的房地产市场相当疲软，这也是一个主要因素”。
虽然预计2025年北美的建筑业支出水平将略有下降，但这是基于2023年和2024年支出的强劲增长基础之上的。
▌基础设施建设增长强劲，住宅仍然具有挑战性
预计2025年，基础设施将成为全球建筑支出增长的最大来源，但随着欧元区和美国刺激支出的减少，基础设施的增长速度将放缓。尽管如此，Hazelton说，旨在促进绿色能源项目的美国基础设施投资与就业法案（IIJA）和通货膨胀减少法案（IRA），将促进北美基建市场在2026年的增长保持在平均水平之上。
住宅建设的情况更加复杂，预计2025年仍将面临挑战，尤其是在北美。在经历了两年的支出下降后，预计2025年西欧的支出将出现温和的同比增长。
纵观全球非住宅建筑投资，工业建筑投资将出现逆转，而机构和商业建设投资仍保持正增长，但增速低于2024年。预计支出增长将超过前两年的一个领域是商业地产。
Hazelton解释说，这是因为属于这一类的数据中心仍然是建筑公司新项目的重要来源。
▌亚太地区将引领大型经济体的增长
与此同时，标准普尔全球预计增长水平最高的大型经济体位于亚太地区。
Hazleton分享了一张图表（如下），该图表根据2023-2028年期间的预期支出增长和基于风险程度（投资风险、知识产权等）的评分对市场进行了定位。每个图表上气球的大小表示市场的大小。
资料来源：标准普尔全球市场情报（数据汇编于2024年7月）
印度和印尼的支出增长预期为5年来最高。根据标准普尔全球的分析，尽管近期经济形势严峻，但中国也有望实现强劲的增长前景。
只有一个大型经济体出现在图表的左上象限，Hazelton表示，这是市场最希望进入的领域，表明了增长的潜力和相对较低的投资风险，那就是澳大利亚。
纵观所有市场，包括发展中经济体，Hazelton说，非洲和东南亚的增长前景最为强劲。
然而，也有一些例外，包括乌克兰，在俄乌冲突期间，重建工作刺激了乌克兰强劲增长的潜力，但高风险削弱了这一潜力。埃及的增长前景也很好，但风险水平也较高。该国仍需要进行结构性改革，以支持私营经济，并遵守国际货币基金组织（IMF）在经历了一段时期的高通胀后的救助条件。
资料来源：标准普尔全球市场情报（数据汇编于2024年7月）
▌尽管存在财政紧缩，但中东仍实现了强劲增长
Hazelton表示，由于一些财政紧缩政策，2024年中东地区出现了停顿。“有许多重大项目正在进行，我们认为它们将继续进行，不会出现回落，但速度可能会减慢，其中一些2035年结束的项目可能会变成2038年，”他说。
随着石油减产的逐步取消，他预计中东建筑业市场将出现增长，特别是海湾合作委员会国家（巴林、科威特、阿曼、卡塔尔、沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国）。标准普尔全球指出，至少在未来5年内，该地区的建筑支出高于平均水平。
虽然多年来能源一直是中东基础设施建设投资的主导因素，但未来的投资正越来越多地流向交通、供水和污水工程。“所有经济体都在对基础设施进行投资，以达到他们所看到的增长水平，”Hazelton解释道。
与此同时，非石油经济也在推动沙特阿拉伯、阿联酋和卡塔尔等市场上非住宅建筑的增长。
资料来源：标准普尔全球市场情报（数据汇编于2024年7月）
沙特阿拉伯在非住宅建筑的增长方面处于领先地位，这要归功于沙特政府支持的一系列大型项目，Hazelton也指出了阿拉伯联合酋长国的强劲增长水平，并指出即使沙特阿拉伯稍微放缓，多年的强劲增长也可能持续。
中东也在绿色能源项目上进行了大量投资。Hazelton指出，国际能源署（IEA）的报告显示，该地区的可再生能源发电量预计在2023-2028年期间将增加6200亿瓦特，其中太阳能光伏发电占85%以上。三分之一的增长将仅发生在沙特阿拉伯，例如，77平方公里的穆罕默德·本·拉希德·阿勒马克图姆太阳能公园可能最终成为世界上最大的单址太阳能公园，容量可达5000兆瓦。
总结：全球建筑业有望在
2025年呈现出更加强劲的增长趋势
全球经济复苏与建筑业增长
随着全球经济的逐步复苏，各国对于基础设施建设和房地产开发的投资力度也在不断加大。特别是在一些新兴市场和发展中国家，由于城市化进程加速和人口增长带来的需求，建筑业的发展潜力巨大。此外，发达国家在老旧基础设施更新、绿色建筑和智能建筑等方面的投资也将为建筑业带来新的增长点。
技术进步与创新驱动
建筑业的数字化转型正在加速推进，智能化、自动化和数字化技术的应用将极大提升建筑业的效率和质量。例如，BIM（建筑信息模型）、物联网、大数据、云计算等技术的应用将使得建筑设计、施工和运维过程更加智能化和精细化。同时，新型建筑材料的研发和应用也将为建筑业带来新的发展机遇。
政策支持与市场需求
各国政府对于建筑业的政策支持力度也在不断加大。例如，中国政府提出了“十四五”建筑业发展规划，明确提出了加快智能建造与新型建筑工业化协同发展的目标，并实施了一系列试点示范创建行动。这些政策将有力推动建筑业的高质量发展。此外，随着人们对居住环境和生活品质的要求不断提高，绿色建筑、智能建筑和装配式建筑等新型建筑形式的市场需求也在不断增加。
区域市场分析与增长潜力
亚太地区：亚太地区是全球建筑业的重要市场之一，中国、印度等国家的建筑业发展尤为迅速。未来，随着城市化进程的加速和基础设施建设的不断完善，亚太地区的建筑业将继续保持强劲增长势头。
中东地区：中东地区拥有丰富的石油资源和强大的经济实力，其建筑业发展也备受瞩目。未来，随着石油减产的逐步取消和多元化经济的发展，中东地区的建筑业有望迎来新的发展机遇。
欧洲和北美地区：虽然欧洲和北美地区的建筑业发展相对成熟，但其在绿色建筑、智能建筑和可持续发展方面的投资力度不断加大，未来仍有较大的发展空间。
面临的挑战与应对策略
尽管全球建筑业有望在2025年呈现出更加强劲的增长趋势，但仍面临一些挑战。例如，建筑材料价格波动、劳动力成本上升、环保法规趋严等都可能对建筑业的发展造成一定影响。因此，建筑业需要积极应对这些挑战，加强技术创新和产业升级，提高效率和质量，以适应市场需求的变化。
近期，在迪拜召开的起重机与运输中东会议上，根据标准普尔（S&P）全球市场情报咨询总监Scott Hazelton指出，世界各地经济体的建筑支出预计将在2025年反弹，但有一个可能的例外， 那就是北美市场。
Hazelton解释说，通货膨胀下降加上全球央行预期降息，将导致2025年世界几乎每个地区的建筑支出增加（见下图）。
资料来源：标准普尔全球市场情报（数据汇编于2024年7月）
但在北美市场，标准普尔全球情报预计，2025年支出水平将在2024年强劲增长后出现逆转。“从全球来看，我们正试图有一个相对准确的预测，”哈泽尔顿告诉与会代表。“2024年比2023年弱，但2025年将变得更强，这在世界大多数地区都将成为事实。但北美除外，主要有两个原因：一是基础设施的刺激资金即将到期，目前道路和桥梁、供水和下水道的支出可能已达到峰值；此外，支持大量制造业建设的CHIPS法案也已可能达到顶峰。而且，美国的房地产市场相当疲软，这也是一个主要因素”。
虽然预计2025年北美的建筑业支出水平将略有下降，但这是基于2023年和2024年支出的强劲增长基础之上的。
▌基础设施建设增长强劲，住宅仍然具有挑战性
预计2025年，基础设施将成为全球建筑支出增长的最大来源，但随着欧元区和美国刺激支出的减少，基础设施的增长速度将放缓。尽管如此，Hazelton说，旨在促进绿色能源项目的美国基础设施投资与就业法案（IIJA）和通货膨胀减少法案（IRA），将促进北美基建市场在2026年的增长保持在平均水平之上。
住宅建设的情况更加复杂，预计2025年仍将面临挑战，尤其是在北美。在经历了两年的支出下降后，预计2025年西欧的支出将出现温和的同比增长。
纵观全球非住宅建筑投资，工业建筑投资将出现逆转，而机构和商业建设投资仍保持正增长，但增速低于2024年。预计支出增长将超过前两年的一个领域是商业地产。
Hazelton解释说，这是因为属于这一类的数据中心仍然是建筑公司新项目的重要来源。
▌亚太地区将引领大型经济体的增长
与此同时，标准普尔全球预计增长水平最高的大型经济体位于亚太地区。
Hazleton分享了一张图表（如下），该图表根据2023-2028年期间的预期支出增长和基于风险程度（投资风险、知识产权等）的评分对市场进行了定位。每个图表上气球的大小表示市场的大小。
资料来源：标准普尔全球市场情报（数据汇编于2024年7月）
印度和印尼的支出增长预期为5年来最高。根据标准普尔全球的分析，尽管近期经济形势严峻，但中国也有望实现强劲的增长前景。
只有一个大型经济体出现在图表的左上象限，Hazelton表示，这是市场最希望进入的领域，表明了增长的潜力和相对较低的投资风险，那就是澳大利亚。
纵观所有市场，包括发展中经济体，Hazelton说，非洲和东南亚的增长前景最为强劲。
然而，也有一些例外，包括乌克兰，在俄乌冲突期间，重建工作刺激了乌克兰强劲增长的潜力，但高风险削弱了这一潜力。埃及的增长前景也很好，但风险水平也较高。该国仍需要进行结构性改革，以支持私营经济，并遵守国际货币基金组织（IMF）在经历了一段时期的高通胀后的救助条件。
资料来源：标准普尔全球市场情报（数据汇编于2024年7月）
▌尽管存在财政紧缩，但中东仍实现了强劲增长
Hazelton表示，由于一些财政紧缩政策，2024年中东地区出现了停顿。“有许多重大项目正在进行，我们认为它们将继续进行，不会出现回落，但速度可能会减慢，其中一些2035年结束的项目可能会变成2038年，”他说。
随着石油减产的逐步取消，他预计中东建筑业市场将出现增长，特别是海湾合作委员会国家（巴林、科威特、阿曼、卡塔尔、沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国）。标准普尔全球指出，至少在未来5年内，该地区的建筑支出高于平均水平。
虽然多年来能源一直是中东基础设施建设投资的主导因素，但未来的投资正越来越多地流向交通、供水和污水工程。“所有经济体都在对基础设施进行投资，以达到他们所看到的增长水平，”Hazelton解释道。
与此同时，非石油经济也在推动沙特阿拉伯、阿联酋和卡塔尔等市场上非住宅建筑的增长。
资料来源：标准普尔全球市场情报（数据汇编于2024年7月）
沙特阿拉伯在非住宅建筑的增长方面处于领先地位，这要归功于沙特政府支持的一系列大型项目，Hazelton也指出了阿拉伯联合酋长国的强劲增长水平，并指出即使沙特阿拉伯稍微放缓，多年的强劲增长也可能持续。
中东也在绿色能源项目上进行了大量投资。Hazelton指出，国际能源署（IEA）的报告显示，该地区的可再生能源发电量预计在2023-2028年期间将增加6200亿瓦特，其中太阳能光伏发电占85%以上。三分之一的增长将仅发生在沙特阿拉伯，例如，77平方公里的穆罕默德·本·拉希德·阿勒马克图姆太阳能公园可能最终成为世界上最大的单址太阳能公园，容量可达5000兆瓦。
全球经济复苏与建筑业增长
随着全球经济的逐步复苏，各国对于基础设施建设和房地产开发的投资力度也在不断加大。特别是在一些新兴市场和发展中国家，由于城市化进程加速和人口增长带来的需求，建筑业的发展潜力巨大。此外，发达国家在老旧基础设施更新、绿色建筑和智能建筑等方面的投资也将为建筑业带来新的增长点。
技术进步与创新驱动
建筑业的数字化转型正在加速推进，智能化、自动化和数字化技术的应用将极大提升建筑业的效率和质量。例如，BIM（建筑信息模型）、物联网、大数据、云计算等技术的应用将使得建筑设计、施工和运维过程更加智能化和精细化。同时，新型建筑材料的研发和应用也将为建筑业带来新的发展机遇。
政策支持与市场需求
各国政府对于建筑业的政策支持力度也在不断加大。例如，中国政府提出了“十四五”建筑业发展规划，明确提出了加快智能建造与新型建筑工业化协同发展的目标，并实施了一系列试点示范创建行动。这些政策将有力推动建筑业的高质量发展。此外，随着人们对居住环境和生活品质的要求不断提高，绿色建筑、智能建筑和装配式建筑等新型建筑形式的市场需求也在不断增加。
区域市场分析与增长潜力
亚太地区：亚太地区是全球建筑业的重要市场之一，中国、印度等国家的建筑业发展尤为迅速。未来，随着城市化进程的加速和基础设施建设的不断完善，亚太地区的建筑业将继续保持强劲增长势头。
中东地区：中东地区拥有丰富的石油资源和强大的经济实力，其建筑业发展也备受瞩目。未来，随着石油减产的逐步取消和多元化经济的发展，中东地区的建筑业有望迎来新的发展机遇。
欧洲和北美地区：虽然欧洲和北美地区的建筑业发展相对成熟，但其在绿色建筑、智能建筑和可持续发展方面的投资力度不断加大，未来仍有较大的发展空间。
面临的挑战与应对策略
尽管全球建筑业有望在2025年呈现出更加强劲的增长趋势，但仍面临一些挑战。例如，建筑材料价格波动、劳动力成本上升、环保法规趋严等都可能对建筑业的发展造成一定影响。因此，建筑业需要积极应对这些挑战，加强技术创新和产业升级，提高效率和质量，以适应市场需求的变化。
